您现在的位置: 大豆->在线视点->正文
9月下旬豆粕现货创新高 国庆后盼回落
2022-09-30 11:18:56  中国免费黄色软件在线 

国际大豆市场:9月下半月CBOT大豆价格是自供需报告利多期价大涨之后处于震荡回落的行情。当时9月13日CBOT大豆价格最高涨至1508美分,主要报告严重利多导致。最新CBOT大豆价格在1410美分。后半月美豆震荡回落,主要的原因是美元不断创新高为背景,商品价格普遍受此影响而下移。这期间阿根廷以及巴西大豆出口竞争力提高,尤其阿根廷大豆横空出世,受阿本国对大豆汇率的调整刺激了大豆出口量,且贴水价格非常便宜。我们这期间也以核算阿根廷大豆理论成本为主。当时美湾大豆贴水报价在370美分,同时阿根廷大豆贴水报价280美分。中国也补充采购了阿根廷大豆从9月-11月装船不等累计有340万吨。

进口大豆理论成本:上面我们提到因我们核算进口大豆理论成本转为阿根廷豆,所以进口豆理论成本相比上半月明显下降,由5100-5400元降至5000-5100元。这期间人民币汇率受美元的影响贬值加快,中间价由9月15号的6.9贬至7.1.所以即便是阿根廷大豆理论成本也没有跌破过5000元整数关。时至9月30日,毕竟现在进入美国大豆出口季,美豆仍是中国采购的主流,我们将理论成本核算再次转为美湾大豆11月装船的理论成本核算上来。中国10月大豆采购已基本完成,正在进行的是11月装船的大豆采购。最新核算美湾11月装船大豆理论成本在5145元。

国内油粕市场:9月下半月豆粕现货价格走出了历史性高点,全国均价最高涨至5235元,当时各区域报价在5200-5300元之间,个别工厂最高报价涨至5350-5400元。相比今年3月份时的高点5158元,当时区域价格在5000-5250元。造成豆粕价格大幅上涨的原因我们认为,其一,今年大豆进口总量总体下降,从6月份开始逐步下降,市场将情绪累积到了9月份,对10月供应的忧虑,油厂的相对集中停机过程,加快了下游市场采购补货的需求,阶段性供需不平衡及市场心态的影响,是这一波豆粕价格大涨的主原;其二,当时美豆利多报告令CBOT大豆大涨为导火线;其三,在进口大豆理论成本没有明显下降的背景下,国内油价一直疲软,油粕比持续下跌,这促成了豆粕价格的持续上涨。综合以上因素豆粕价格创出了历史性高位。目前各区域豆粕价格处于5130-5230元之间,山东、华北、华东三地区价格接近5130-5180元居多;其次为广东地区5170-5200元,最高价格辽宁5230-5260元。沿海一级豆油报价处于9980-10180元之间,油脂市场是经历了回落过程后暂时性止跌。尽管豆油绝对价格不低,但是从油粕比价相对来看,油价一直在回落。

油厂压榨利润:受国内油粕价格均高位,尤其豆粕价格大涨,油厂压榨利润非常理想。从我们评估的情况看,若豆粕理论成本在4300-4400元之间,现货价格已在5000元之上,足见油厂的榨利。理论盘面榨利也因后半月粕价大涨,由之前负400元之上缩小到现在负200元附近。

国庆过后市场的关注:目前这么好的榨利,一定会促成油厂良好的开机率,有些油厂节日期间都保持正常开机。此后关注大豆到港情况,油厂良好开机的持续性。国内方面还会关注油粕比价的变化对豆粕价格的影响。国际方面,北半球大豆上市,关注大豆上市进度,美国装船的进程。若不出现太大物流延迟问题,那么国内豆粕节后将步入回落之路。

本网提供之信息,仅供参考,不构成投资建议。未经黄色视频app网站的明确书面认可,任何人不得复制或仿造本网内容。对于任何侵权行为我们保留通过法律手段追究的权利。